글로벌 증시 기준 상승 추세 (A Grateful Dead Year, by Ken Fisher) : 책 - 3개의 질문으로 주식 시장을 이기다 - 을 보고 완전히 반해버린 Ken 도, 올해 글로벌 증시는 지난해 만큼은 아니더라도 상당폭의 상승에 무게를 두고 있네요.

더블딥의 우려가 끊임없지만, 저도 글로벌 증시를 상승으로 보고 있고, 올해는 국내 주식에 더 투자 하려고 합니다. 지난해 바닥이라 믿고 투자를 시작할 때 고민한 곳은 Bounce가 클 지역 - 그 중에서도 중국이었습니다. 국내 주식은 감성sentiment이 좀 강하다고 느껴서 아무래도 (표준편차로 보는) 리스크가 크다고 생각했기 때문에 고려하지 않았습니다. 하지만 어쨌든 국내 주식도 그런대로 지난해 좋은 성적을 거두었습니다. 이런 이유로 근간에 국내 KOSPI에 관심을 가지기 시작했지요.

올해 KOSPI 지수 목표는 2,000~2,070 정도로 고려합니다. 지난 연말 기준으로 19~23% 정도 Return이 되겠네요. 추정은 10~15년간 과거 EPS 변동과 내년도 EPS 추정치를 고려한 값과, 과거 주가 추세를 고려한 값들을 근거로 계산해 봅니다. 대한민국이라는 기업이 일정 속도로 계속 성장하고 있다는 가정하에 계산합니다.  2010년 증권사 주가지수 전망치 보다는 다소 높게 보게 되는군요. Downside 범위는 1,880 정도까지 보고 있습니다. 1,880이면 12% Return이 되는군요. 최저점은 1,300 정도 까지는 고려할 수 도 있을 듯 합니다. (즉, 1,300 아래로 떨어지면 길가에 굴러다니는 빈병 하나라도 주워다 팔아서 올인하고, 경제 상황에 따라 1,880~2,070 선에서 매도 예정입니다)

수급에 있어서도, 외국인들의 Buy Korea는 계속될 것이라는 예측이 있고, 국민연금이 최대 16조원 가량의 주식을 추가 매수하겠다는 글도 보이네요. 장이 좋아지면 환매를 많이 했던 개인/기관들도 상승으로 다시 돌아오지 않을까 생각도 해봅니다.

올해 제 Cost of capital은 대략 10% 정도(너무 높아요.. ㅠ.ㅠ)로 보고 있어서 손실까지는 나지 않을 것 같습니다만, 목표 범위가 낮아서 개별 주식에 조금 더 고민을 해야할 듯 합니다. 시장 진입시기는 년초부터 3-4월정도까지 적당한 시점에 조금씩 고려중입니다.

상세 개별 종목은 아직 고려중입니다만, 글로벌 시장에서 국내 산업의 우위advantage가 있는 IT, 철강산업을 일단 고려중이고 분산 차원에서 주가 지수나 수익 증권도 고려할 예정입니다.

너무 장미빛rosy인가요...? ^^;

재미있는 책이 있었군요. 매년 나와서 벌써 3년째라는데 우연히 보게 되었습니다. 주식시장의 큰 흐름에 대해서는 고민을 많이 하지만, 산업안에 세부적인 종목이 어떤 것이 있는지 잘 모르는 저같은 사람들에게 아주 유용한 책이 될 듯 합니다.

인터넷에서 책을 보고는 바로 교보문고로 달려가 내용을 간단히 확인하고, 다시 인터넷으로 주문을 넣었습니다. (교보 문고 미안~ -_-;;)

이런 분들께 도움:

1. 우리나라 산업별 Player 들(의 순위와 매출, 주요 Drivers)을 한눈에 보고 싶으신 분들
2. 이들 산업에 대한 기자/Analyst들의 관심사와 주요 issue 들이 궁금하신 분들

하지만, 이런건 참조하세요:

1. 어떤 산업에, 어떤 회사에 투자할지 지침/조언을 주지는 않아요. (그런건 본인이 판단할 문제이지요; 다만 산업별로 간략히 내년 전반적인 업계 분위기가 어떨지 - 맑음/흐림 등 개괄은 나와있어요)
2. 유사한 책으로 2010 비즈맵(헤럴드 경제)라고도 있더군요. 이데일리에서는 자기네 짝퉁이라고 하는 모양입니다만, 그 책도 나름 괜찮아요. 책 배치가 잘되어 있어서 오히려 보기쉽고, 앞에는 각 그룹사들에 대해 간략히 정리된 내용도 있어서 "2010 업계지도" 보다는 약간 더 초보 투자자들에게 도움이 될 듯 하네요. "업계지도"는 산업을 보는 Frame에 조금 더 관심을 가지고 설명합니다. (물론 둘다 매우 간략한 것은 마찬가지입니다)

책을 제대로 읽지도 않고 쓰는 글이지만, Fact들과 Analyst들의 시각view만 참고할 예정이어서 서점에서 간략히 확인하고는 글 남깁니다. 관심있는 산업이 생기면 틈틈히 들여다 보게될 듯 하군요.

2010 업계지도:

일전에 일 관계로 한비야씨를 만난 적이 있더랬지요.

그때도 그녀는 구호팀장 일을 한창 열심히 할 때 였었고, 저는 막연하게 바람의 딸로, 봉사 단체의 일원으로 그녀를 생각하고 있었습니다. 하지만 직접 만나본 그녀는 제가 깜짝 놀랄만큼 자그마한, 단지 한 여자였어요. 작은 그녀를 보면서, 아.. 그녀의 도전이, 꿈이, 그 인생 자체가 그녀를 그렇게 큰 사람으로 느끼게 했었구나.. 하는 생각을 오히려 했었던 기억이 나는군요. 

정말 멋있는 사람이라는 느낌이 듭니다..

그러면서 이런 생각을 했다. 어쩌면 우리 모두는 스스로가 생각하는 것보다 훨씬 멋지고 잠재력이 풍부할지 모른다고. 그러니 섣불리 나는 이 정도의 사람이라고 단정 지어서는 안 된다고. 해보지도 않고 자기가 어디까지 할 수 있는지 어찌 알겠는가? 내 경험상 해보는 데까지가 자기 한계다.
...
이 한계의 지평을 계속 넓히고 싶다. 그러려면 아무리 고통스럽고 두려워도 그런 기회가 왔을 때 놓치지 말아야 한다.

from 한비야 "자신의 한계 단정마세요 저는 나이 오십에도 큽니다"

Love consists in this, that two solitudes protect and touch and greet each other


전혀 다른 기사를 읽다가 와닿아서 찾아본 글인데, 기사는 릴케의 글을 약간 의역을 해버렸군요. 어쨌든 원래의 릴케의 글은 더 따뜻하고도 아름답네요. 오늘(2009년 12월 26일)을 기억해 두고 싶어서 글 남깁니다.

protect and touch and greet each other...

해외 펀드 비과세 혜택이 종료라는 군요. 올해까지라고 합니다. 역외펀드는 애초에 비과세 혜택이 없었나 보군요.

현재 보유중인 해외 펀드는 3가지 입니다. 미래에셋맵스 인덱스 미국펀드와 블랙록에서 운영하는 원자재 관련 펀드, 그리고 동유럽 펀드입니다. 전체 포트폴리오에서 50% 정도 되는 군요.

미국펀드는 가장 장기 Long-term로 생각하고 있어서 계속 보유할 생각이지만, 나머지 두 개는 상대적으로 짧게 생각하고 있어요. 원자재는 경기 회복기 초기에, 동유럽도 마찬가지로 경기 회복기를 주로 염두에 두고 생각을 했었더랬습니다. 사실 동유럽 펀드는 고민을 많이 못하고 "감"으로 들어갔는데 취급 수수료와 기회비용을 고려하면 다소 손실 범위에 있습니다. 그래서 비과세 혜택이 종료되는 시점이라 정리를 할까 생각을 했었지요. 하지만 비과세라는 것이, 어차피 수익이 나야 과세가 되기 때문에 손실 범위에 있는 펀드는 크게 영향을 받지 않아서, 일단은 조금 더 두고 보렵니다. 오히려 근간에 다소 지지부진한 실적을 보이고 있는 원자재를 일부(60%정도) 정리합니다. 일부 수익을 확정하는 것이지요.

사실 15.4% 과세가 그다지 큰 부담은 아닐 수 있어요. 은행에 예금을 하더라도 (비과세나 세제혜택이 없다면) 15.4% 세금을 떼지요. 하지만 한동안 상승 모멘텀이 그다지 없을 것으로 예상한다면 굳이 세금을 낼 필요도 없을 테지요. 그래서 해당 펀드에 대해 비중을 줄이렵니다. 잠시 현금화해서 가지고 있다가 국내 주식 펀드나 국내 개별 주식에 조금 더 비중을 높일까 생각중이에요. 

분석하고 공부해야 할 것은 많은데, 연말이라 모임이며 마무리할 일들이며.. 만만치 않네요. 다음주는 여행이 잡혀있어서 더욱.. 

일단 조만간 국내 주가에 대해 더 고민을 해 보고, 몇몇 관심 있는 개별 주식에 대해 좀더 살펴 볼 예정입니다. 그리고는 올해 투자에 대해 반성도 한번 해 보아야 할 테구요. 너무 늦지 않게 좀 보아야 할텐데 말이지요...  

• 해외주식펀드 이달에만 1조 이탈.. '사상최대' -이데일리 : 주가 상승이 계속 예상되면 굳이 환매할 필요까지는 없어 보이는데, 그래도 많이들 환매하는가 보네요.
• 주식 매매차익만 비과세 역외펀드는 혜택없어 -한국경제: 국내/해외 펀드들 설명이 적절히 잘 되어 있네요. 그래도 뭐가 뭔지 좀 머리 아프다는... ㅠ.ㅠ