동부제철 + 중국 주식

Investment 2010. 3. 12. 01:54


지난번 미래에셋 ELS 상환금중 나머지 4%는 동부제철에 추가 투자하기로 하고 지난 월요일 주문/체결까지 완료합니다. 원래 마음먹었던 철강주 중에서, 그래도 꾸준히 Restructuring하고 조금씩 나아가는 모습을 보이는 동부제철(동부그룹)에 조금 더 힘을 실어봅니다. 신주인수권에도 계속 관심이 있었으나, 주문일에 스프레드가 좀 커서 부담스럽더라구요.  

년초 대비 포트폴리오는 약 -12%까지 떨어졌다가 근간에 다소 회복해서 -7% 선 정도에서 움직이고 있네요.


동유럽 주식은 계속 고민거리 입니다. 주가 변동성(beta)이 커서 빠질 때 많이 빠졌지만 근간 며칠 회복도 꽤나 빠른 편입니다. 그에 반해 한동안 지지부진한 범위에서 큰 변화없이 머무르고 있는 중국 주식은 더욱 관심을 가지게 만드는 군요. 동유럽 주식에 투자한 이래 계속 고민중인데, 중국 주식이 근간 수개월동안 상대적으로 지지부진한 양상을 띄고 있는 데다가, 중기적으로 고려할때 매력적인 범위에 여전히 머무르는 듯 해서, 적당한 시점에 동유럽 주식은 정리하고 중국으로 갈아타려고 생각중예요. 동유럽은 첫 투자를 시작한 지가 6개월 정도되었는데, 거의 원래 가격범위에서 벗어나지 않는 듯 합니다만, 한동안 조금더 반등장을 즐기다 중국으로 변화를 줄까 합니다. 중국으로 이동하면 미국 주식 만큼 장기로 가져갈 생각이구요. 현재 가장 유력한 대상은 동부차이나 증권투자 신탁. 벤치마크 대비 위험을 고려한 성과도 만족스러운 수준입니다.

아직 중국 주식은 숫자로 많이 살펴보지는 못해서, 적절한 목표 범위를 찾아 보아야 겠어요.
중국 시장의 매력은,

  1. 상대적으로 고점(또는 금융위기시점)대비 회복 여력이 크다는 점,
  2. 수출에만 의존하지 않고 내수시장의 활성화를 통해 소비를 촉진시키고자 한다는 점,

리스크로는,

  1. 환율 절상압력이 지속되고, 그 시점이 불확실 하다는 점,
  2. 물가압력이 거세지면서 출구 전략이 다시 공론화될 수 있다는 것,

정도가 될까요? (이거원.. 공부도 않고, 생각도 많이 못했더니 떠오르지도 않는군요.. ㅠ.ㅠ) .. 더 있겠지요. 좀더 고민해 보고 생각해 보아야 겠습니다~